今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的(de)反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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