衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该(gā38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少i)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人(rén)美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少国(guó)银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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