金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎ一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思n)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(n一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思éng)力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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