财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出(chū)市(shì)场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明(míng)确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于(yú)9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的(de)情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日(rì)净(jìng)流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题(tí)“中特(tè)估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线不(bù)够清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及(jí)中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是(shì)持续关注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了(le)基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自(zì)去(qù)年底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也(yě)短(du说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交(jiāo)易拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基金(jī说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？n)调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能(néng)源(yuán)的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期(qī)，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与(yǔ)AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的纪要(yào)在(zài)市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经济(jì)学(xué)家魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收获的(de)阶段(duàn)，投资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行(xíng)为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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