华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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