5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅20我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日13年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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