自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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