中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获批的(de)野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年(nián)投行(xíng)业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的(de)和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下(xià)游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他(tā)5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利用全球化(huà)的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并(bìng)对(duì)两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完(wán)成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监(jiān)会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中(zhōng)较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财(cái)富管理部(bù)，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高(gāo)净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力(lì)度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事(shì)资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市场上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金(jīn)融机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和(hé)投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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