昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘(pán)商品期货全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行(xíng)股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致美(měi)国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员(yuán)不(bù)再(zài)完全押注美(měi)联储(chǔ)会再加息(xī)25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金利(lì)率高出20个(gè)基(jī)点，这(zhè)暗示未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息的可能(néng)性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进一(yī)步加息。除了(le)大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见(jiàn)顶后美联储降息(xī)的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅(fú)近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)几乎(hū)全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债(zhài)务上限问题(tí)和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警告(gào)称，如(rú)果美国国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务违约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加(jiā)。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限是国会的一项“基(jī)本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一(yī)场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场(chǎng)的恶化，政府(fǔ)将可能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的(de)时刻，为了他们(men)的基本(běn)自由(yóu)挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻(kè)。这就(jiù)是(shì)我(wǒ)竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)的原因。加入我们(men)，让我们完成这(zhè)项任(rèn)务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没有真正的(de)挑战(zhàn)者，但他(tā)的(de)年龄可(kě)能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调(diào)显示，70％的(de)美国人(rén)包(bāo)括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的(de)人(rén)认为年龄是(shì)一(yī)个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作(zuò)安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，国际铜期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zh保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次ěng)为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大(dà)豆2号(hào)、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平(píng)恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其(qí)他(tā)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股指期货各合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的(de)保(bǎo)证金(jīn)调整(zhěng)系(xì)数(shù)根据相应股指期(qī)货的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准进(jìn)行(xíng)调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边无连续报(bào)价的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走势(shì)背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是(shì)近期降雨导致(zhì)调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧(jiù)在(zài)于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区(qū)域二次(cì)育(yù)肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价(jià)格(gé)同时上涨。然而，生猪(zhū)期(qī)货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期(qī)，但已注(zhù)入升水，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因此(cǐ)周(zhōu)二期货(huò)盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生猪分析(xī)师(shī)蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常(cháng)保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味(wèi)着今年一季度去产能(néng)不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目前(qián)的存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松(sōng)大概率(lǜ)延(yán)长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生(shēng)猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介(jiè)绍(shào)，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业(yè)部监测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月(yuè)环(huán)比增幅(fú)逐月增(zēng)加，至少对应到(dào)今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供(gōng)给相对(duì)充足(zú)。从(cóng)出(chū)栏(lán)体(tǐ)重来(lái)看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均(jūn)重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计(jì)二(èr)育(yù)猪源仍(réng)将(jiāng)支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去(qù)年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将(jiāng)“稳定生猪基(jī)础(chǔ)产能”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪(zhū)产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可见国(guó)家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢复(fù)，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高(gāo)库(kù)存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生(shēng)猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预(yù)期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需(xū)求(qiú)却一直(zhí)不温不(bù)火。目(mù)前看，今年生猪(zhū)的(de)需求大概率将回归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转主要在(zài)于冻(dòng)品入(rù)库以(yǐ)及(jí)二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备货基(jī)本收尾，从走量看并未出现明显提升(shēng)，随着二季度气温升(shēng)高，需求(qiú)逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次(cì)回归至低迷状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续(xù)增加，市场整体处于供大于求状态，现货(huò)价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落(luò)为主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给(gěi)相对充(chōng)足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅(fú)上(shàng)涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重(zhòng)回供需(xū)基本(běn)面。当前距(jù)“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低(dī)位盘整运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达(dá)到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概(gài)率(lǜ)环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期下(xià)，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之下(xià)，能(néng)繁母(mǔ)猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建议(yì)养殖端(duān)锚定成本，择(zé)机(jī)卖(mài)出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面(miàn)带来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来(lái)从(cóng)而降低(dī)国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下(xià)滑。”国联期货农(nóng)产品事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波及范围(wéi)预计很大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回(huí)归(guī)基本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于(yú)短多长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期(qī)货(huò)油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场(chǎng)延(yán)续了产地(dì)未来供需转宽松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构也显示出(chū)市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食(shí)用需求转入淡(dàn)季以及(jí)印尼(ní)可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的(de)预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已步(bù)入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未(wèi)来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西(xī)亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度(dù)对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂油料分析师郭文(wén)伟(wěi)表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初(chū)期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作日较(jiào)少，产量(liàng)预计在150万吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景(jǐng)不(bù)佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节(jié)性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其(qí)国内食用油峰值库存(cún)问题仍(réng)未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库(kù)存(cún)依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负(fù)的国际豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月国(guó)际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求(qiú)大概(gài)率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表(biǎo)示(shì)，国(guó)内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库(kù)存仍处在(zài)历史同(tóng)期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随(suí)着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱势运(yùn)行(xíng)，有(yǒu)下(xià)破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气(qì)，产(chǎn)区(qū)增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易(yì)商(shāng)进口利(lì)润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在此基(jī)础(chǔ)上，随着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入(rù)增(zēng)产周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地(dì)存在(zài)累库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差(chà)处于(yú)历史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在(zài)集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价(jià)格或以区间(jiān)调(diào)整为主(zhǔ)。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局，叠加全球宏观经(jīng)济环(huán)境偏(piān)弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次