周一的(de)股市震荡(dàng)翻(fān)红，上周股市下(xià)跌(diē)期间净(jìng)买入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上周(zhōu)5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资(zī)金更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票ETF“越跌(diē)越(yuè)买”的理性(xìng)操(cāo)作(zuò)模(mó)式(shì)，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入，“中特估”长期投资价值被(bèi)资(zī)金看好(hǎo)，而高位回调的(de)科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度(dù)吸(xī)引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电力ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现(xiàn)短期避险(xiǎn)，但(dàn)鉴于多数标(biāo)的估值仍在低位(wèi)，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长期配(pèi)置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上证(zhèng)50净流入(rù)资金(jīn)居前(qián)

　　上周五股市(shì)大(dà)跌，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易(yì)日，5天股(gǔ)市调(diào)整期间，资金更是净哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读买(mǎi)入220亿元，展现(xiàn)了资(zī)金(jīn)逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至上(shàng)周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读业或(huò)主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首(shǒu)，单(dān)日净买入金(jīn)额接近5亿元，目前仍(réng)处于估(gū)值低位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调(diào)的游戏(xì)ETF，也受(shòu)到资金的逆(nì)市买(mǎi)入，不过目前(qián)游(yóu)戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏板块行(xíng)情(qíng)冲(chōng)顶、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈(tán)及资金的上述流向(xiàng)情况，一位公募(mù)股票权益基金经理表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但耐(nài)用品复苏的空间受(shòu)限、出(chū)口下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现(xiàn)出(chū)更多结构性机(jī)会。不过，在(zài)短(duǎn)期(qī)市场炒作热度回落，波动(dòng)率偏高的情况(kuàng)下(xià)，资金(jīn)可能更青睐用大盘宽基(jī)指数，比如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募(mù)机(jī)构(gòu)分析，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因(yīn)是前期(qī)炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势(shì)，中期(qī)在(zài)市场炒作热度有所回落。但从长(zhǎng)期看，资金还会长期关注(zhù)数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等调整下来的行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到(dào)了资金的(de)关注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近(jìn)期上证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权(quán)重(zhòng)股高(gāo)位(wèi)调整(zhěng)，上周沪(hù)指下跌。前(qián)期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随(suí)着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部出现分化，获利兑(duì)现需求(qiú)叠加经(jīng)济数(shù)据不及预(yù)期(qī)，权(quán)重板(bǎn)块回(huí)调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或有(yǒu)望引领低估(gū)值央企的价值重估，有基本(běn)面支撑的(de)低估值(zhí)央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中(zhōng)特(tè)估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去(qù)的A股市场对(duì)部(bù)分传统行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这种大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估值修复成为了(le)可能。虽(suī)然经过(guò)前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于(yú)情(qíng)绪(xù)和资金(jīn)仍旧(jiù)是(shì)主(zhǔ)导，短(duǎn)期(qī)表现存在剧烈波动可能；从中期看，整体(tǐ)大(dà)金融(róng)当(dāng)前估值仍旧处于(yú)中(zhōng)低(dī)水平，部分(fēn)个股尤(yóu)其是基本面(miàn)明显改善(shàn)的(de)个股，仍(réng)旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但(dàn)也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)板块(kuài)，以及(jí)部分海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出榜单看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多只产品，单日净流出资(zī)金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净流出现象，华(huá)夏、南(nán)方、富(fù)国旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调(diào)整中迎来(lái)“获利了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建板块受益于“一带一路”板(bǎn)块前期涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要(yào)求，可能会受到(dào)获利盘的(de)短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复(fù)苏(sū)趋势确立后(hòu)，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非银(yín)金融业绩超预期，证券板(bǎn)块市场交投活跃度较(jiào)一季度(dù)显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化最低(dī)结算备付金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司保证金比(bǐ)例下调，经(jīng)济(jì)温和复苏下行业景气(qì)度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季(jì)报(bào)净(jìng)利(lì)润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一(yī)定(dìng)的增长，负债端V型反(fǎn)转趋(qū)势较明(míng)显，资产端或有望维(wéi)持较(jiào)高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有(yǒu)望将促进电(diàn)力(lì)消费需求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，预计今年(nián)二季(jì)度电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望回升(shēng)。在电力(lì)市(shì)场化改革的持续推进下(xià)，电价(jià)趋势有望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助服(fú)务市场机制有望持(chí)续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有(yǒu)望出(chū)台(tái)。

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