5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在热(rè)门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产现改(gǎi)善(shà标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产n);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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