本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线行(xíng)业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线程技术服务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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