今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(s昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名hí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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