看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格(gé)需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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