美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期(qī)支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券(quàn)，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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