衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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