券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩(jì)全(quán)面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在(zài)一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名(míng)前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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