近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启动自(zì)律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两天(tiān)内第二家被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融(róng)企(qǐ)业(yè)债务(wù)融资(zī)工具(jù)744笔，为411家实体企业(yè)承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该(gāi)行支持优(yōu)质(zhì)头部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国(guó)民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存(cún)在债券代(dài)持交易等违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同的(de)现券交易(yì)，代持利(lì)率债活(huó)跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做(zuò)市等方式参与债券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)已被(bèi)启动自律(lǜ)调查。相关(guān)公告(gào)称，交易商(shāng)协(xié)会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工(gōng)商(shā印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ng)银行主承销的多期(qī)债务融资工(gōng)具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处四平市城市(shì)发展投(tó印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有u)资控(kòng)股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协(xié)会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务(wù)，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因包括(kuò)低价(jià)包销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未(wèi)按照发行(xíng)文件约(yuē)定开展余额包销，个别(bié)债(zhài)务融资(zī)工具(jù)挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了(le)公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成(chéng)了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市(shì)场参与机(jī)构在从事(shì)相(xiāng)关业(yè)务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家(jiā)周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有格(gé)自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业(yè)的(de)良性竞争(zhēng)生态。

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