北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的(de)当(dāng卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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