今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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