大(dà)型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们(men)仍然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即(jí)随着经济增(zēng)长开始减速，但并未进(jìn)入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始(shǐ)向(x两丈等于多少米ià两丈等于多少米ng)收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者(zhě)将越来两丈等于多少米(lái)越(yuè)看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去(qù)时(shí)，你往往会看到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更(gèng)大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科(kē)技股一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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