衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议(y嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diì)的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di减(jiǎn)产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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