感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思　　来源(yuán)：海通宏观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分(fēn)析研究当前经济形势和经(jīng)济工作。今年(nián)以来，经济增长好(hǎo)于预期。不(bù)过当前经(jīng)济恢复性好转，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足。所以，稳(wěn)增长基调延续，短期政策不太可能(néng)转向收紧(jǐn)，但(dàn)是面对(duì)高质量发展要(yào)求，也没增量刺(cì)激政策。未来扩大需求主(zhǔ)要依靠(kào)自发(fā)修复消费，主动稳(wěn)定投资。此外，产业政(zhèng)策(cè)方面强(qiáng)调(diào)“实(shí)体经济”支(zhī)撑(chēng)，防风险仍然是重点任务。整体看(kàn)，二(èr)季度经济修复速(sù)度或将(jiāng)放缓，政策相对克制 。

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　　政策不转向

　　本次(cì)会议(yì)首先(xiān)强调了(le)今(jīn)年的成绩，即“经济(jì)增长好于预期”，“市(shì)场需(xū)求逐(zhú)步恢复，经济发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态(tài)势(shì)”。从一(yī)季度(dù)公布的数(shù)据看，确实好于(yú)去年(nián)四季度时(shí)的预期(qī)。但随后(hòu)会议也提到“经济运(yùn)行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍(réng)然不足”。这也(yě)使得经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去(qù)年四季度有明显改善，但距离疫情之前2019年的6％附近的增(zēng)速，还有较大(dà)的(de)差距。所以，经济(jì)仍需政策呵护。尤其(qí)是一季度降准(zhǔn)后，就(jiù)业压力仍然存在，我们认为(wèi)政策短期不(bù)会转向收紧。“恢复和扩大需(xū)求”是(shì)当前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在。

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　　稳增长：也没增量(liàng)刺激

　　面对高质量的发展要(yào)求(qiú)，会议强(qiáng)调经济要实(shí)现(xiàn)“质的有效提升”和“量的合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)”。这一点和(hé)去年经济工作会议精神一致。这(zhè)也意味着稳增长不会通过强刺激的方式，而是统筹推动“经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)”、“内生动力(lì)持续增强”、“社会预期(qī)持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会议要求(qiú)“把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力结合起来”。我们(men)的理解(jiě)是，下一阶段更多通过(guò)激发市(shì)场(chǎng)化的(de)力量去推动经济修(xiū)复，通(tōng)过改革开(kāi)放(fàng)的方式激发高质(zhì)量的增长(zhǎng)。所(suǒ)以会议指出，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制(zhì)企业公平(píng)竞争、共同(tóng)发展的法律法规障碍(ài)和隐性壁垒。各(gè)类企业都(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思dōu)要依法合(hé)规(guī)经营。要下决心从根本上解(jiě)决企业账(zhàng)款拖(tuō)欠(qiàn)问(wèn)题。总体而言，政策刺激空间(jiān)有限(xiàn)，主要还是以提(tí)振信心和(hé)预期、激发活力(lì)为主要手段，让经济(jì)自发的内生修复。

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　　扩需(xū)求：自发修复消费，主动稳定(dìng)投资

　　会议提出，积极的财政政(zhèng)策要“加力提效”，稳健的货币政策要(yào)“精准有力”，延续了去年12月会(huì)议的表(biǎo)述。对于政策的要(yào)求(qiú)，本(běn)次会议强调(diào)“形成扩大需求的合力”，而去年12月会议的相关(guān)表述是“加强各类政策(cè)协调(diào)配(pèi)合”，这(zhè)说明扩大需求是未来的政策重心(xīn)。

　　一方面，自发修复消费。“要(yào)多(duō)渠道(dào)增感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思加城(chéng)乡居民(mín)收(shōu)入，改善消费环(huán)境(jìng)，促进文化旅游等服务消费”。提(tí)高(gāo)消费，主要(yào)还是靠居民(mín)劳动收入的(de)自然修复。另一(yī)方面，主动稳定投资。尤其是基(jī)建(jiàn)投资，是政府主(zhǔ)动稳(wěn)增长的重(zhòng)点。会议提到，在超大特大(dà)城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强调，要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资(zī)基本盘。要(yào)支持(chí)有条件的自贸试验区和自(zì)由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸规则(zé)，开展(zhǎn)改革开(kāi)放先行先试。

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　　产业发展(zhǎn)：看重实体经济

　　会(huì)议强调，加(jiā)快建设(shè)现代化产(chǎn)业体系要(yào)以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点(diǎn)是“实(shí)体经济”，这里(lǐ)的实体经济并(bìng)不是(shì)整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要(yào)夯实(shí)科技自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大新动能”；“要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设和配套电网改造”。会议指出“要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态(tài)”，也提到了(le)“重视(shì)防范风险”。我们认为，人工智能(néng)发(fā)展到(dào)一(yī)定程度，监(jiān)管措施(shī)也必然会跟(gēn)上。此外(wài)，在互联网(wǎng)领域，要(yào)推(tuī)动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新。

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　　防风险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工(gōng)作”；再次强调房(fáng)住(zhù)不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加强地方(fāng)政府债务管理，严控新增隐性债务”。我们认为，房(fáng)地产产业(yè)链、中(zhōng)小金融机构的风险出清，仍是(shì)大(dà)势所趋，地方(fāng)债务的风险(xiǎn)也需要化解。所以今年和去年最(zuì)大的不同(tóng)是疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，其(qí)他(tā)方面的经济问题(tí)依然是存在的。

　　整体(tǐ)看，二季度经济(jì)修(xiū)复速度或将放缓，政策相(xiāng)对克制。

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