如果(guǒ)要论二季度迄今，全球(qiú)股(gǔ)票市场中(zhōng)最(zuì)为靓丽的一道(dào)“风景线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日(rì)经225指数进一步强势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来(lái)的新高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已(yǐ)经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年(nián)8月3日以来(lái)的最高收盘(pán)点(diǎn)位。

　　多组对比(bǐ)可以显示出日股今年以来的强(qiáng)势：东证指数(shù)年内(nèi)已(yǐ)累计(jì)上(shàng)涨了逾15％，远远超过了标普500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日本股市(shì)的最(zuì)大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期(qī)缩短到二季度迄今的短(duǎn)短(duǎn)一(yī)个半月，日股(gǔ)的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股(gǔ)指中几(jǐ)无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对(duì)于许多国际市场的投(tóu)资(zī)者而言，近来提到日股的优异(yì)表(biǎo)现，脑海中第一时间浮(fú)现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月(yuè)对日(rì)本(běn)市场表(biǎo)现(xiàn)出的强烈投资(zī)意愿。正是巴菲特进一步(bù)增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)仓位，令越来越(yuè)多的(de)业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的巨大投(tóu)资机会。

　　不过(guò)，日(rì)股本轮(lún)爆发(fā)背后的成功秘(mì)诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么(me)简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团(tuán)队联席(xí)主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的出(chū)现让(ràng)日股变(biàn)得(dé)吸引人。巴(bā)菲(fēi)特(tè)所看到的（机会）其实也正是其他人眼下正(zhèng)在(zài)看(kàn)到的，人(rén)们(men)对日股的前景正感到非常兴(xīng)奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其(qí)实有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需(xū)

　　根据(jù)东京证券交易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据(jù)显示(shì)，外(wài)国投资者目前已(yǐ)经连续(xù)第六周成为了日(rì)本(běn)股票的净买家。在(zài)此期间，外国投资(zī)者大举涌入了日股股(gǔ)票和(hé)期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿美(měi)元，是过(guò)去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交易所的(de)数据(jù)，在截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日的最近一周内，海外交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价值7810亿日元(yuán)（约合57亿(yì)美元）的股(gǔ)票和期(qī)货(huò)。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学(xué)”时代初期以来，他就从未见过外国投(tóu)资者对日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美(měi)银行(xíng)系统不稳定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来越多的(de)海外投资(zī)者似乎看到了日本(běn)股市作为避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期低迷印(yìn)象正(zhèng)在减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日(rì)元(yuán)的日元汇率(lǜ抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲)、以及股(gǔ)神巴(bā)菲特对日(rì)本五大商社的增(zēng)持，也令不(bù)抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲少海(hǎi)外投资者对投资日(rì)本产生了更多(duō)的兴趣(qù)。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近(jìn)来已受(shòu)到了越来越多平时不太关注日本市场的海(hǎi)外投(tóu)资者的咨询。不少海外投(tóu)资者在看到(dào)日本股(gǔ)市的(de)涨幅超(chāo)过美股后，开(kāi)始(shǐ)调查其中的(de)原因，他们的建仓买(mǎi)入又进一(yī)步促使股市上涨(zhǎng)，形(xíng)成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值得留意的现象是(shì)，在巴(bā)菲(fēi)特上月公开表态力挺日股(gǔ)后(hòu)，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔街资(zī)本(běn)也已相继造访(fǎng)日本。这(zhè)些海外资金(jīn)有意复(fù)制巴菲特的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押(yā)注(zhù)高股(gǔ)息日元(yuán)资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特(tè)在日本五(wǔ)大商(shāng)社上的加大投资，也存在(zài)着在(zài)国际(jì)市场上分散(sàn)投资对(duì)象(xiàng)的(de)想法。虽然(rán)巴菲特相信美国(guó)的增长(zhǎng)潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报率是在波动性远低于美国科技(jì)股的情况下(xià)实现的。这意味着日(rì)本(běn)股市对美国投资者来说应该颇有吸引力。对美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的担忧可能也刺(cì)激了(le)一些“末日准备者”涌入日(rì)本股(gǔ)市，以此作为避险(xiǎn)手段(duàn)。

　　法国兴业银(yín)行分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报告中也表(biǎo)示，“外资的回归(guī)是日(rì)本股市复(fù)苏的(de)重要标(biāo)志。（我们）将继(jì)续对日(rì)本股票维持超配，并偏向(xiàng)银行、金融和价值股(gǔ)的(de)投资。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今年对(duì)日本产生兴趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地带(dài)”曾经(jīng)历过长达数(shù)十年虚假(jiǎ)的(de)曙光和令人(rén)失(shī)望的低(dī)回报。那么这一次，即(jí)便有着避险和多(duō)元化分(fēn)散投资的需(xū)求，他(tā)们又为何铁了心一(yī)定要来日本市场？日本市(s抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲hì)场的(de)吸引力就一定远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历(lì)的一场“蜕(tuì)变(biàn)”了(le)！

　　金(jīn)融服务提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨的主要(yào)原因还源于治理标准的提高，以(yǐ)及企业部门推动向股(gǔ)东返还现金。日本多年的公司治理改革已开始见(jiàn)效，这(zhè)项改(gǎi)革最(zuì)初由(yóu)已故前首相安倍晋(jìn)三(sān)倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已大幅(fú)增加，在(zài)截至今年3月的(de)财(cái)年中(zhōng)，日本(běn)企业宣布的回购规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史(shǐ)最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债(zhài)表上有净现金，而美国的这一比例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有(yǒu)54％的公司股价低(dī)于每股账面价值，而标普500指数(shù)成分股中(zhōng)这一比例(lì)仅为7％。单从市净率等估(gū)值指标来(lái)看，这就为(wèi)日本股市提供了更(gèng)坚实的底部和更高的上限。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变股价跌破每股净(jìng)资产——市净率低(dī)于1倍的情(qíng)况，还请求上(shàng)市企业在意识到资本成本的(de)前提下(xià)推(tuī)进经营(yíng)并公布改善方案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开(kāi)始扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株(zhū)式会(huì)社推(tuī)出了(le)力争“早日实现市净率超(chāo)过1倍(bèi)”的中期经(jīng)营计(jì)划和股票回(huí)购，股价随后大涨近4成。清水(shuǐ)建设株式(shì)会社4月下旬也宣(xuān)布了上限(xiàn)200亿日元的股票(piào)回购和积极压(yā)缩政策(cè)性(xìng)持股的方针，该公司(sī)股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三(sān)菱(líng)商事在(zài)内(nèi)的日本(běn)龙头企业在近(jìn)期公布财(cái)报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少(shǎo)分析师(shī)预计，到今年5月底，各日(rì)本上市公司(sī)的回购规模(mó)将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主题正引起许多海外(wài)投资者(zhě)的共鸣，他们开始看到这(zhè)方面的(de)有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推动下，许多公(gōng)司正(zhèng)在回购(gòu)股份，厘清经常令(lìng)人困惑的交叉持股，并在(zài)定期公开会议之前(qián)与股东(dōng)进行更密切的接触。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本股票主(zhǔ)管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意味着“过去两年在这方面发生的事情(qíng)比过去30年(nián)还要多(duō)”，这是股(gǔ)市充满活力表现的最大单一原因。他们对提高股本回报率(lǜ)有着(zhe)坚定(dìng)的态(tài)度(dù)，希(xī)望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经(jīng)济

　　最(zuì)后，日本央行目前依然宽(kuān)松的货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本面(miàn)，显然也对日股(gǔ)的(de)表现构成了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田和(hé)男上月已走马(mǎ)上任，但日本央行(xíng)暂时仍未改变其大(dà)规(guī)模的货币宽松路线(xiàn)。即便日本通货膨(péng)胀(zhàng)率超过(guò)了央行2％的(de)目标，但植田(tián)和男(nán)依然(rán)强调，“还不能放心地(dì)说通胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上(shàng)半年还在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与经济稳定(dìng)之间(jiān)作(zuò)出艰难抉择。继(jì)续(xù)宽松(sōng)的日本(běn)央行(xíng)眼下依然处于能让海(hǎi)外投资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本宏观(guān)经济的表现目前也相(xiāng)对更为稳(wěn)健(jiàn)。日本内(nèi)阁府17日公布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新(xīn)高。

　　日本国(guó)家旅游局(jú)表示(shì)，受益于中国放宽旅行限制，4月(yuè)商(shāng)务和休闲(xián)外国游客(kè)人数从(cóng)此前的(de)182万攀升至(zhì)195万。高盛(shèng)策略师在报(bào)告中指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强(qiáng)劲资本支出计划和日本央行持续宽松等积(jī)极因(yīn)素，日本这个世界第三大经(jīng)济体的(de)前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提(tí)的是，从(cóng)经济合作与发(fā)展(zhǎn)组(zǔ)织的(de)经济前景指数来看，日本目前是(shì)七国(guó)集(jí)团中唯(wéi)一一个(gè)超过(guò)临界线100的。

　　日(rì)本第三大在线经(jīng)纪商(shāng)Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩似乎相当不错，重要的汽(qì)车(chē)行业预(yù)计利润(rùn)将(jiāng)增长。以内需为导(dǎo)向的企业正受益于(yú)入境游(yóu)增长的(de)前景，而大型(xíng)银行(xíng)也(yě)获得了丰厚(hòu)的(de)收益。预计日本股市到今年年(nián)底将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延续(xù)下(xià)去，因(yīn)盈利增长、股(gǔ)票回(huí)购(gòu)和估值仍(réng)处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公(gōng)司治理的改善均提振(zhèn)了市(shì)场，而企业财报的不俗表现(xiàn)或有望成为(wèi)最新(xīn)的上(shàng)行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲