金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在(zài)等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日(rì)本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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