金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲5大(dà)商社的合计净利润超过约4辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和(hé)资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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