为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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