投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这(zhè唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(y唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么àn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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