金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(j《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗ì)续影响有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心(xīn)建议。

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