本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来(lái)越多。