大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　360借条是正规的吗alt="是(shì)真的！有基(jī)金(jīn)经(jīng)理清仓(cāng)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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