金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月多多担待是什么意思 多多担待多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗是敬语吗以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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