金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(z2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案ài)上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案　　真(zhēn)的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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