OPPO宣(xuān)布(bù)关停旗下芯片子(zi)公司哲库科技，引发了(le)公募REITs扩募风波，如今，二(èr)级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘继续延(yán)续此(cǐ)前几日(rì)的下跌走势，午后跌幅一(yī)度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近(jìn)3个交易日(rì)跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前(qián)，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT曾发(fā)布公(gōng)告，紧急(jí)回应称(chēng)，哲库科技是其扩募(mù)拟新购入基础设施资产张润(rùn)大厦的重要承租方之一，目前未收(shōu)到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原始权(quán)益人(rén)将继续密切(qiè)关注哲库科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益人相关负责人也(yě)表(biǎo)示，近期已同步(bù)启动了应急预案，排(pái)摸储(chǔ)备(bèi)租户，积极应对哲库(kù)提前(qián)退租的(de)可能事(shì)项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募项(xiàng)目，公司领导高度重视，浦东新区国资委也高度关注。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，华(huá)安张江光大园REIT近期(qī)市(shì)场波(bō)动较(jiào)大，但(dàn)其(qí)实不动产公募REITs项目(mù)短期出租率下跌并(bìng)不会从(cóng)根(gēn)本上(shàng)影响其(qí)内外价值，投(tóu)资(zī)者应理性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价(jià)格继续波动

　　本(běn)周，OPPO关停(tíng)旗下(xià)芯片子(zi)公司哲库(kù)科技的事件继(jì)续扰动公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张江(jiāng)光大园REIT以3.726元的(de)价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡走(zǒu)低，午(wǔ)盘收(shōu)跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安张江光大园(yuán)REIT跌幅一(yī)度(dù)扩(kuò)大(dà)到8.30％，随后价格有所(suǒ)回(huí)升，最终报收(shōu)3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响(xiǎng)，华(huá)安(ān)张(zhāng)江光(guāng)大园(yuán)REIT最(zuì)近几个交易日(rì)二级市场价格表现(xiàn)欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交易日跌幅达(dá)到9.69％，今年以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日(rì)上市以来，华(huá)安张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市场(chǎng)公募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公(gōng)募REITs市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，目前上(shàng)市的8只(zhǐ)产(chǎn)业园区基础设(shè)施(shī)REITs中，仅博(bó)时(shí)招商蛇口产业(yè)园REIT文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求微(wēi)幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业园(yuán)区(qū)基础(chǔ)设施REITs5月(yuè)15日平均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一季报中已经披(pī)露张江光大园项目出租率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)下降，如今拟扩募的项目又遭遇突发(fā)事件，因(yīn)此导致(zhì)二级市场价(jià)格出现波动。”一位业内人(rén)士(shì)分析称。

　　不(bù)过，在上述人士看来，尽管(guǎn)出于(yú)风险规(guī)避(bì)的(de)原因，最近几(jǐ)个交易(yì)日场内资金(jīn)有所(suǒ)流出，但是，不动产公募REITs项目短期出租(zū)率下(xià)跌并不会从(cóng)根(gēn)本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同时(shí)表示(shì)，目前随着二(èr)级(jí)市场价格(gé)下跌，风险(xiǎn)也得到一定释放(fàng)，但是(shì)价(jià)格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情(qíng)绪面等(děng)多重因素影响，不好判断价格是不是已(yǐ)经完全(quán)触底。

　　此外，还有一(yī)位业(yè)内人士(shì)表示，今年整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不(bù)少产(chǎn)品年内二级市场跌幅较(jiào)大(dà)，其实(shí)有些隐含收(shōu)益率(lǜ)高(gāo)的产品具备一(yī)定的投资价值，很适合稳健类投资者。此外，伴随(suí)着经济(jì)复(fù)苏的步伐，产(chǎn)业园区、物流类(lèi)等(děng)REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行(xíng)董事高如星对(duì)此(cǐ)表示(shì)，若张(zhāng)江园(yuán)区(qū)最终能顺利解决招(zhāo)商，平稳过度对(duì)经营现金(jīn)流没有造成(chéng)大的(de)影(yǐng)响，“事(shì)件(jiàn)性(xìng)利空下调至得这(zhè)么急、这(zhè)么深(shēn)，加上前(qián)期(qī)本身园区类资产就回调不少(shǎo)了，这(zhè)就是(shì)黄金(jīn)坑。”不(bù)过，他也强调，最(zuì)终还是落(luò)到(dào)租金收入受不受(shòu)影(yǐng)响，影响多大，估计(jì)园(yuán)区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急回应(yīng)

　　扩募路上(shàng)再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT发布公告，紧急(jí)回应称，哲(zhé)库(kù)科(kē)技是其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产张(zhāng)润大厦的(de)重(zhòng)要承(chéng)租方(fāng)之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁(lìn)协议的通知(zhī)。同时，在公告中(zhōng)，华安张江光大园(yuán)REIT进一(yī)步(bù)表示，原始权益人将继续(xù)密切关注(zhù)哲库科(kē)技后(hòu)续(xù)情况，积(jī)极做好相关应对(duì)。

　　此(cǐ)前，张江(jiāng)REIT因其一季报中披露(lù)的张江光(guāng)大(dà)园(yuán)项(xiàng)目(mù)出租率下降(jiàng)事项，一度二(èr)级市(shì)场价格出现(xiàn)回(huí)落。在随(suí)后召(zhào)开的(de)业绩说明(míng)会中管理(lǐ)人(rén)就相关事项(xiàng)进行了解(jiě)释说明，市(shì)场信(xìn)心得到了一定提(tí)振，二级市场(chǎng)价格表现也趋于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线上和线下(xià)的扩(kuò)募说(shuō)明(míng)会上，运(yùn)营(yíng)团队表示了对张江光(guāng)大(dà)园项目的信心，预(yù)计(jì)签署意向书和合(hé)同谈判中的储备租户正常(cháng)转化后，项目出租(zū)率将得到回升。没想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的考验(yàn)。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各方的广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩(kuò)募(mù)购(gòu)入项目(mù)的原(yuán)始权(quán)益人相关负(fù)责(zé)人(rén)坦言，事发突(tū)然确(què)实始料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲库(kù)科(kē)技消息的第一时(shí)间即奔赴现(xiàn)场进行了沟(gōu)通和核实工作，并同步启动了应急预案，排摸储备(bèi)租户，积极应(yīng)对哲(zhé)库(kù)提前退租的可(kě)能事项(xiàng)。由于张润(rùn)大厦是全国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领导高(gāo)度(dù)重视，据(jù)悉新区(qū)国资委(wěi)也(yě)高度(dù)关注。

　　当谈及储备租户(hù)情(qíng)况，相(xiāng)关负责人(rén)介绍说，目前储备租(zū)户还是比较丰富的(de)，覆(fù)盖了芯片测(cè)试、人(rén)工智能、航天产业(yè)、信息技术等(děng)产业(yè)客户，租赁意向面(miàn)积超过(guò)了2万方。从意向储备转化为实际租户需要一些(xiē)时(shí)间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过签署租赁意(yì)向书(shū)来尽快(kuài)锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收了三个月(yuè)履约保(bǎo)证金给了(le)我们一些空间(jiān)，但本着对首批(pī)扩(kuò)募、对(duì)市场负责的态(tài)度，我们肯定要(yào)全力与时间赛跑，把这些面积在短(duǎn)期内完成去化。”相关负责(zé)人(rén)说(shuō)道。

　　张(zhāng)江REIT已持(chí)有的同(tóng)区域(yù)的(de)张(zhāng)江光(guāng)大园项目一(yī)季度末(mò)也有将近30％的(de)空置率(lǜ)，原始权益人有那么多(duō)储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置(zhì)率为何未(wèi)能(néng)得到(dào)解(jiě)决(jué)。

　　对此(cǐ)相关负责(zé)人解释，张江光大园一直(zhí)以来都坚(jiān)持以(yǐ)市场化(huà)运营为导向，历史运营表现稳定，租户的调(diào)租和换租都属(shǔ)于正常(cháng)情况，而这次(cì)项目的(de)大租户退租正好发生在市(shì)场活跃度的短期低点，目前市场情况已有所(suǒ)好转。在看到出租率下(xià)滑(huá)情况没有得(dé)到及时修复后，张(zhāng)江(jiāng)这边也(yě)作(zuò)了一定的资源(yuán)调(diào)配(pèi)和倾(qīng)斜，引入(rù)了一些储(chǔ)备租户。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目在(zài)给租户的分(fēn)隔空间、交(jiāo)付标准、租金水平等方(fāng)面也有一些差异化(huà)，张润大(dà)厦(shà)多是(shì)两千多平的(de)大平层(céng)，楼的成新度高一些，单价也贵一些，张江(jiāng)光大园单层以一千平的(de)面积(jī)为主，还(hái)有一些独栋形态的物业。租户自(zì)身(shēn)也会有诉(sù)求，也(yě)会(huì)根据自(zì)身需求和(hé)预算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以后，新老(lǎo)资(zī)产的管理人都变成了一家(jiā)，后续我们(men)在资源共(gòng)享(xiǎng)和联合(hé)营销方面(miàn)能更(gèng)加充分发挥协同效应(yīng)，相信可以做得(dé)更(gèng)好。”上述负(fù)责人补充说道。

　　最后谈及对于张江REIT的(de)定(dìng)位和展望，相(xiāng)关(guān)负责人表示(shì)，张江集团(tuán)和张(zhāng)江(jiāng)高科目前(qián)在(zài)管资(zī)产约五百(bǎi)万方(fāng)，还有(yǒu)一些其(qí)他在开(kāi)发(fā)的储(chǔ)备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江园区产业空间资产上市(shì)平台目标的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来的发展。”相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)表示，“这次扩募是我们实现基金扩(kuò)容的第一步，也是至关重(zhòng)要的一步，眼(yǎn)下我们可能面临了一些(xiē)突发情况需要解决(jué)，但是这(zhè)和我(wǒ)们在张(zhāng)江科(kē)学城这三(sān)文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求十年建(jiàn)设发展(zhǎn)过程中所(suǒ)经(jīng)历的(de)相(xiāng)比，只(zhǐ)能算是一个非常小(xiǎo)的插曲。我们(men)有信心排除万(wàn)难，尽一切可能化(huà)解当前突发(fā)事件的(de)所有负面(miàn)影响，维持预期和市场(chǎng)的信(xìn)心。”

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