今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增(zēn水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些g)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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