本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润(rùn)的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业yòng)友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(b龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业ù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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