金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前(qián)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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