射(shè)频(pín)芯片(piàn)领(lǐng)域面临变局，下游市(shì)场增速放缓叠加进入竞(jìng)争红海，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智(zhì)微正式在科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)。公司股价开(kāi)盘(pán)破发，跌9.75％。截至收盘，慧智5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟微报(bào)19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到资(zī)本热(rè)捧。据公司上市文件，慧智微(wēi)于(yú)2018年(nián)末开始进(jìn)入融资快车道，先后引入了华兴资本、元禾璞(pú)华(huá)、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江(jiāng)创投等一(yī)系列外(wài)部(bù)机构股东。截至上市(shì)前，大基金二期、广发信德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上的(de)外部机构股东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微产品(pǐn)结构相(xiāng)似的唯捷(jié)创(chuàng)芯，上(shàng)市首日也走出了(le)破发的行情，该公司股价于去(qù)年下(xià)半年触底回升，但(dàn)截至今日收(shōu)盘(pán)股价(jià)仍略低于发(fā)行价。

　　二级(jí)市场遇(yù)冷背后(hòu)，是射频(pín)领域(yù)正面临变局。目(mù)前，正射频需(xū)求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速(sù)放(fàng)缓(huǎn)以及5G普及潜(qián)力有限等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计到2028年射频前端(duān)市(shì)场年复(fù)合增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家全(quán)球(qiú)射频芯片巨头，近年来也在响(xiǎng)应(yīng)市场变(biàn)化谋求射频芯片业务以外的转型(xíng)。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者注意(yì)到(dào)，当(dāng)前，射频(pín)领(lǐng)域(yù)仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多个知名资方(fāng)

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售，下(xià)游应用领域主要包括智能手机以及物(wù)联网(wǎng)，客(kè)户(hù)包括三(sān)星(xīng)、OPPO等智能手(shǒu)机品牌，闻泰科技等移动终端(duān)设备(bèi)ODM厂商(shāng)，以及移远通信等(děng)无线通信模(mó)组(zǔ)厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年，公司分别实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当前仍(réng)处于(yú)亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因(yīn)，慧智(zhì)微(wēi)在招股文件(jiàn)中(zhōng)称，是由于(yú)持续进行高额研(yán)发投(tóu)入；下(xià)游客(kè)户集(jí)中且具有(yǒu)产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞争激(jī)烈，叠加下游去库存(cún)周期(qī)影响，公司产(chǎn)品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近三年(nián)的总额(é)分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元，占营收(shōu)比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合(hé)毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于(yú)同行业头部(bù)卓(zhuó)胜微50％左右(yòu)的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也(yě)不及和慧智(zhì)微产品(pǐ5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟n)结构更(gèng)接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍(réng)要抓紧扩大(dà)规模(mó)的情况下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路。公开信息显示，公(gōng)司(sī)于2018年末开始进(jìn)入(rù)融资(zī)快车道(dào)，尤其(qí)是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完(wán)成了三轮融资，众(zhòng)多知名资方，包括(kuò)大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶(jiē)段对慧智微进入了(le)慧智微的股东序(xù)列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及金沙(shā)江创投(tóu)为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示，从当前的(de)股价情况看，大基金二期在投资慧(huì)智微的近两年(nián)时(shí)间里，实现了近(jìn)2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入(rù)、并在后一(yī)轮(lún)持续加注的红(hóng)杉中(zhōng)国，平(píng)均持股成本增至13.78元/股，当前实(shí)现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变(biàn)局(jú)

　　慧智微招股书显示(shì)，公司目前有超过(guò)接近(jìn)67％的(de)收(shōu)入来(lái)自于(yú)手(shǒu)机领(lǐng)域(yù)。当前(qián)，智能手机出(chū)货量的(de)大幅(fú)下(xià)降，已经对慧智微的业绩造成了(le)冲击(jī)，而市场对智(zhì)能手机未来增速持续放缓的预期，也让(ràng)资本市场对包括慧智微在内(nèi)的(de)射频(pín)芯(xīn)片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射频前端(duān)的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年(nián)由于(yú)手机市(shì)场的下滑(huá)，射频(pín)前端市(shì)场规模与2021年的市场相(xiāng)差(chà)无(wú)几。而接下来，由于智(zhì)能手机的温和(hé)增长以及5G普及的潜力(lì)有限，预(yù)计到(dào)2028年射(shè)频前端的市(shì)场年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与(yǔ)慧智微有着相似产品(pǐn)结构，同样(yàng)在IPO前获豪华股东突击入股的射频(pín)龙头(tóu)唯捷创芯，在去年(nián)4月科创板上(shàng)市时，也遭遇(yù)了破发的行(xíng)情，上市(shì)首日跌36％。尽管(guǎn)在(zài)去年10月跌至(zhì)30元每(měi)股的价(jià)格后止跌回升，但截(jié)至今日收盘，唯(wéi)捷创芯(xīn)股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多(duō)家(jiā)射频(pín)芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展射频以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例，除(chú)了(le)原有的射频芯片(piàn)外(wài)，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触(chù)角延伸至(zhì)汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现出一片红海的竞争格局(jú)，由(yóu)于入局者众，且(qiě)产品仍集中在中低端市场，各射(shè)频芯片(piàn)厂商只(zhǐ)能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利润空间。

　　射频厂商(shāng)三伍(wǔ)微(wēi)电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前端芯片(piàn)杀价已经(jīng)无底线(xiàn)，而预计未来(lái)每个射频细分赛道还会有更多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将面临更(gèng)大的生存和竞争压力。

　　目(mù)前，一(yī)级市场对射频芯片厂商的关注亦(yì)有所下(xià)降，截至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣(xuān)布完成融资(zī)，而在2021年上半(bàn)年，这个数据是近50家，且(qiě)投资机(jī)构涵盖了投资机构涵盖了中金资本、红杉资本中国、小米长江产业(yè)基金、深创(chuàng)投(tóu)等知名机构。

　　当(dāng5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟)前，射频领域(yù)仍(réng)有(yǒu)飞骧科(kē)技(jì)、康(kāng)希通(tōng)信等公司正排(pái)队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表示，本次IPO募(mù)得资金将用于芯片测设中(zhōng)心建设、总部基地(dì)及上海和广州研发中心建设以及(jí)补充流动资金。具体战(zhàn)略规划方面，其表示将巩固(gù)在5G射频前端(duān)领域取(qǔ)得的市场(chǎng)地(dì)位，增加(jiā)头部客户的市场(chǎng)份额；技术(shù)上(shàng)跟进射频前端(duān)技(jì)术迭代，优化(huà)可重(zhòng)构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段(duàn)的应用(yòng)；产品上加大对上游(yóu)滤波器、多工(gōng)器的(de)产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系(xì)列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟