周一的股(gǔ)市震荡(dàng)翻红，上周股(gǔ)市(shì)下跌期间(jiān)净(jìng)买(mǎi)入(rù)的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净(jìng)买(mǎi)入(rù)220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌(diē)越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金(jīn)流(liú)向(xiàng)结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐；净流出方(fāng)面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期(qī)净(jìng)流(liú)出，资(zī)金出现(xiàn)短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低(dī)位，多家机构仍(réng)看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上(shàng)周五股市大跌(diē)，当(dāng)日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价(jià)测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间(jiān)到上周5个交易日，5天股市(shì)调整(zhěng)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆(nì)市布(bù)局的特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上周五，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产品，净(jìng)流入资金也位居(jū)前(qián)列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日(rì)收盘股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部(bù)收红(hóng)，上(shàng)证50指(zhǐ)数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体ETF成为资(zī)金(jīn)净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿(yì)元，目(mù)前仍处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇高位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净(jìng)买入。

　　谈(tán)及(jí)资金(jīn)的上述流向情况，一位(wèi)公募股(gǔ)票权益基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏(sū)的空间受限(xiàn)、出口下行及(jí)地产销售恢(huī)复疲软将驱动(dòng)市场(chǎng)展现出更(gèng)多(duō)结(jié)构性机会。不过，在短期市场炒作热(rè)度回落(luò)，波动率偏高的情况(kuàng)下，资(zī)金可能更青睐用(yòng)大(dà)盘宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市(shì)场，以获(huò)取整个市场的(de)平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近日以游戏为(wèi)代表的TMT板块有(yǒu)所调整(zhěng)，主因是前期炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有所回(huí)落。但从(cóng)长期看，资金(jīn)还会长期关注数字化对生产力(lì)的(de)提升，因此，包括计算(suàn)机(jī)、互联(lián)网(wǎng)和(hé)传媒等调(diào)整(zhěng)下来的行(xíng)业，可能会继(jì)续受到了资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金(jīn)青睐，可能(néng)与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关(guān)。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随(suí)大金融、大基建等权(quán)重股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博(bó)弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石(shí)化(huà)等PB逐步修(xiū)复(fù)，权重板块内部出现(xiàn)分化，获利(lì)兑现需求叠加经(jīng)济(jì)数(shù)据不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)回调带(dài)动大(dà)盘指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低(dī)估值央企的价(jià)值(zhí)重估，有基(jī)本面支撑(chēng)的(de)低估值(zhí)央(yāng)企或有望受益(yì)。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金(jīn)经理吴鹏也认(rèn)为，“中(zhōng)特估”投资(zī)的(de)部分底(dǐ)层逻(luó)辑仍旧(jiù)是过去(qù)的(de)A股市场对部分传统行(xíng)业国(guó)央企的(de)严重低(dī)配和低估。而在这种大幅低估(gū)和低配背景下，部(bù)分(fēn)企业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等(děng)特征，使(shǐ)得其估值(zhí)修复成(chéng)为了可(kě)能。虽然经(jīng)过(guò)前期(qī)反弹，大金融整体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧(jiù)是主导，短期表现存在(zài)剧(jù)烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍(réng)旧(jiù)处于中低水平，部分(fēn)个股尤其是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复(fù)的(de)空间。

　　嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ng>基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流(liú)入(rù)资金超出净流(liú)出资(zī)金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅偏(piān)高、短期行(xíng)情板块，以及部(bù)分海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品，单日净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国(guó)旗下(xià)中证(zhèng)1000ETF产品，也(yě)在单日出现净流出(chū)，而(ér)今年涨幅接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上一家公募(mù)机构(gòu)评价，基(jī)建板块(kuài)受益于“一带一路(lù)”板块前期(qī)涨幅较大，有调(diào)整(zhěng)要求(qiú)，可能会(huì)受到获利盘(pán)的短期卖出(chū)。不过(guò)，从(cóng)长期看，经济复(fù)苏趋势确(què)立(lì)后，“顺周期(qī)”板块的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加银(yín)基金评(píng)价净流出的证券(quàn)保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银金融业绩(jì)超预期，证(zhèng)券板块(kuài)市场交(jiāo)投活跃度较一季度显著改善，差异化最低结(jié)算备付(fù)金缴纳比例(lì)机制(zhì)引入(rù)，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司保(bǎo)证(zhèng)金比例下调(diào)，经(jīng)济(jì)温和复苏下(xià)行(xíng)业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复。保险板(bǎn)块(kuài)一(yī)季(jì)报(bào)净利润超预期(qī)，部分险企凭借(jiè)储蓄险的产品力实现(xiàn)了(le)一(yī)定的增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型反转趋势(shì)较(jiào)明显，资产端或有(yǒu)望(wàng)维持较高(gāo)增速。

　　而针对(duì)电力板块，民生加银(yín)基金(jīn)认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体回升有望(wàng)将促进电力(lì)消(xiāo)费需求增长。受上年(nián)同期低基数等因(yīn)素影(yǐng)响，预计(jì)今年二(èr)季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在电(diàn)力(lì)市(shì)场(chǎng)化改革的持续(xù)推(tuī)进下，电价趋势有望稳中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市(shì)场机(jī)制有望(wàng)持(chí)续推广，容量补偿电价等(děng)机制或(huò)有(yǒu)望(wàng)出台(tá嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷i)。

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