芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(shì)青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(lín芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好g)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司(sī)

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