北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依(yī)法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家: 24px;'>中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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