在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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