芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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