总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù乌鲁木齐海拔多少米高)，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(s乌鲁木齐海拔多少米高hàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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