今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　读西的字有哪些，读喜的字有哪些他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì读西的字有哪些，读喜的字有哪些)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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