5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是(shì)趋势，优(yō0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号u)质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)维(wéi)持弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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