金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā1米等于多少mm 1米等于多少厘米)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了1米等于多少mm 1米等于多少厘米改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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