五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已(yǐ)老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实(shí)时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的(de)本质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现(xiàn)它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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