券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放(fàng)松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国(guó)金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的改善。

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