美国债务违(wéi)约的(de)风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是(shì)受到(dào)中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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